Moscow-Post RSS
21 Октября 2017

«Трансконтейнер» пойдет на выход?

Продать активы РЖД и хочется, и колется. Правительство должно быть уверено в эффективности сделки. Какие есть варианты?

«Трансконтейнер» пойдет на выход?

После продажи части активов «Роснефти» на очереди встала «РЖД». В 2017г. планируется продать часть и ее активов. Одним из них может быть «Трансконтейнер». Однако сделка состоится только тогда, когда правительство на 100% будет уверено в ее эффективности. Об этом недавно сообщил вице-премьер Аркадий Дворкович.

Вот любят наши государственные мужи изъяснятся загадками. Что подразумевается по эффективностью сделки? И ежу понятно, что любая сделка проводится для получения прибыли. По крайней мере, в любом частном бизнесе это так. Другое дело, в каком размере она предусматривается. Например, если речь идет о «Трансконтейнере».

Да и вообще, разговоры о приватизации РЖД давно напоминают какую-то вялотекущую дискуссию, в которой нет места конкретике. Что-то предлагается, что-то отвергается, РЖД периодически упирается. Создается впечатление, что даже на экономическом Олимпе России пока не могут до конца осознать необходимость приватизации. Не то что строить конкретные планы.

Быть или не быть приватизации РЖД?

Впервые тему о приватизации РЖД подняли еще 10 лет назад. Тогда она угасла также быстро как и возникла. Повторно к вопросу вернулись в 2012г. «Росимущество» рассчитывало реализовать 5% компании до 2015г. и еще 20% к 2017г.

То есть на сегодняшний день, по некогда составленным планам, уже 25% РЖД должны были быть проданы. А воз и ныне там. Чиновники продолжают несколько лет толочь воду в ступе, ведя бесконечные споры, совещания и консультации по поводу приватизации РЖД.

В чем видятся основные причины, из-за которых чиновники никак не могут договориться? Во-первых, отсутствует четкое представление о том, какие активы и как реализовывать. В принципе, на сегодня нет по этому вопросу общего видения. Есть только намерение – продать. А вот что и как, пока непонятно.

Во-вторых, нет даже представления о том, какой пакет акций надо продать – 5%, 10% или 25%. А без этого понимания разговор о любых продажах носит беспредметные характер. В самом деле, для того, чтобы оценить продаваемый пакет акций, надо для начала определить его размер, тогда будет понятна и цена.

И в-третьих, РЖД принимает участие в инфраструктурных проектах, в которые вкладываются бюджетные деньги и субсидии. И что с ними будет при переходе части акций компании в частные руки, никто не понимает. Могут возникнуть спорные моменты.

С другой стороны государство полностью не располагает средствами на развитие инвестпроектов (около 430 млрд. руб.). А вот продав часть активов, деньги на инвестпроекты можно было бы выручить. Только как их согласовывать с новыми собственниками?

Пока нет общего понимания, приватизация РЖД с места не сдвинется. Есть желание выручить от продажи активов деньги. И все. Больше пока ничего нет. Поэтому, возможно, мы еще долгое время будем слышать периодические заявления о возможной продажи того или иного актива РЖД. Как это, например, происходит с «Трансконтейнером».

Первый кандидат на продажу

И в отношении него правительство продолжает гадать на кофейной гуще. Первый вице-премьер Игорь Шувалов недавно завил, что, скорее всего, будет составлен план продажи активов, например «Трансконтейнера». Обратите внимание на будущее время глагола «будет». Учитывая ситуацию с приватизацией, скорее всего, как раз ничего не будет. Ни составлено, ни продано.

Игорь Шувалов

Да и в самой РЖД решения по отношению к «Трансконтейнеру» меняют чуть ли не ежедневно. То собираются часть его продать, то заявляют, что это нецелесообразно. Порой, даже трудно понять причину такого непостоянства. Как-будто речь идет не о руководителях крупной государственной корпорации, а о рыночных торговцах, принимающих решение о продаже залежалого товара. Удастся втюхать или нет? И за сколько?

Иначе чем объяснить, что сначала в РЖД, владеющей 50%+2 акции оператора, заявляют о частичном выходе из капитала, что позволит выйти к 2021г. на чистую прибыль в 8.5 млрд. руб., а через два дня говорят о том, что надо оставить все как есть.

Интересно, а как в РЖД вышли на эту сумму в 8.5 млрд. руб.? Не заявляя о продаваемом пакете акций и его стоимости. Задача с несколькими неизвестными и одним известным – ответом. В РЖД почему-то решили, что в результате продажи части пакета акций объем перевозок возрастет и за счет этого возрастет прибыль. Это, как отметили в компании, при оптимистическом развитие сценария.

Видимо за 2 дня оптимизма у руководства РЖД поубавилось. А может, хорошо выспались перед тем как сделать следующее заявление о том, что выгоднее сохранить «Траснконтейнер» в структуре РЖД. И хотя глава монополии Олег Белозеров говорит, что обсуждение не закончено, наверное, «Трансконтейнер» так и останется у РЖД. И это самый нейтральный из всех возможных вариантов, а, значит и ничем особенным РЖД не грозящий.

Другими были наращивание своей доли до 100%, разделение бизнеса на контейнерный и терминальный, продажа части акций или всех. После недолгих размышлений пришли к выводу, что не один из них по разным причинам не является перспективным.

Другими словами, никто ничего продавать уже не собирается, поэтому заявление об эффективности будущей сделки является обычным сотрясанием воздуха в духе наших чиновников. Хотя в правительстве и отмечают, что вопрос еще не закрыт и будет прорабатываться.

Конечно, самым перспективным вариантом для РЖД было бы выкуп долей у других владельцев «Трансконтейнера». В частности, НПФ «Благосостояние» принадлежит 24.5% акций. Однако фонд ничего продавать не собирается, как и всерьез рассматривать саму процедуру продажи РЖД, так как считает этот процесс очень сложным.

Кому принадлежит НПФ «Благосостояние»?

Самое интересное, что одним из учредителей НПФ «Благосостояние» является сама РЖД. Исполнительный директор фонда - Юрий Новожилов. Председатель совета фонда – Олег Белозеров. Фонд активно вкладывает деньги в различные проекты, в том числе и в ценные бумаги «Трансконтейнера».

В 2014г. фонд продает свое подразделение занимающееся обязательным пенсионным страхованием (ОПС) «Благосостояние ОПС» Борису Минцу, посчитав это направление неприбыльным.

В 2015г. фонд впервые открыл свою отчетность. Его активы составили почти 630 млрд. руб. Эксперты считают, что именно доход от продажи «Благосостояния ОПС» сформировал итоговый финансовый результат НПФ «Благосостояние».

Однако получается, что помимо 50%-2 акции «Трансконтейнера», в НПФ «Благосостояние» находятся еще 24.5 %, а председателем совета фонда является сам глава РЖД. То есть, фактически для прессы Олег Белозеров играет в какую-то непонятную игру.

Хотя, как можно убедиться, в приватизации РЖД все непонятно. Начиная от поведения правительства РФ и заканчивая поведением руководства РЖД. И куда их качнет завтра и по каким причинам, известно только им.

The Moscow Post — ежедневная информационно-аналитическая газета
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика

Все что вредно для вашего здоровья